比特币是一个去中心化和非主权化的数字货币，是一个不易受人为操纵的全球支付和清算体系，是一个货币结算机制。
很多参与加密货币投资的买家连什么是加密货币都不清楚，只是热衷于炒卖这个资产，他们更关心的是价格，而非加密货币本身。
不论是比特币还是其他的虚拟货币，他们都不是以实物方式存在，只是一组电子密码，所以投资者的交易标的从本质上来说，其实只是一个记账工具。
比特币只是在某些特定领域获得接受，迄今为止，比特币和其他加密货币尚未得到任何银行发行人和实务的法律支持。
比特币开始被一些另类组织盯上，开始用于洗钱和为恐怖组织或非法活动集资。这种潜在风险引起各国关注。各国都认识到，加密货币发展潮流不可阻挡，并逐步接受把它纳入一个资产的定义范围，但是对于如何发展加密货币，各国没达成一致意见。
许多央行和监管机构的代表，以及自身市场参与者和学者都对有关比特币交易的严重风险提出警告，包括极高的波动性，缺乏基础经济价值，缺乏监管和利用比特币进行洗钱为名转账，有一种真实的可能性，就是这些因素中的一部分或者联合加之与改进加密货币协议的基础发展，相关联的价格风险将导致或者监管干预，或者市场行动可能会严重影响比特币价格与流动性。
1C0和IPO有很多不同，比如传统的IPO企业通常是成熟公司，是科创板，公司也有了具体的产品和业务模式，只是这些产品可能尚未获得盈利，或者尚未成为市场主流产品，进行1C0的公司网址，拥有一种写有白皮书的基础概念或者技术。个别1C0发行人连白皮书都没有写，让投资者靠遐想来投资。
1C0的流程和IPO差不多，也是经历私募和公募阶段。在海外一个标准的1C0，通常先准备商业计划书，然后进行私募，私募对象一般是机构投资者、私募阶段投资者和IPO的发行人会签署一个简单协议，里面是各种免责声明。
从公募的流程看，1C0并没有一个常规的步骤，比如发行人可以在以太坊上发起一个通证募集。机构或者是个人可以在自己的社区微信群或者是官网公布一个智能合约的地址，说自己想募通证并公布白皮书内容。
在这个流程里并不涉及任何法币的交易，因为他背后只是一个公开的智能合约地址。
由于以太坊和不少法币之间有高度流通性，所以发行人得到以太坊后，可以通过和法币的兑换而获得融资，而投资者将会得到发行人发出的新数字货币。
对于投资人而言，要看新的技术产品是否有较大的用户体量，那些重视价值投资的数字货币投资人会认真阅读白皮书，不是官方材料，看看背后的故事是什么。
一个牛市里，典型的1C0可能从私募到公募加起来最快两到三个月时间。以前初期的时候，不怎么看白皮书，只是看团队的人就会砸钱进来，对于公募1C0的投资人来说，最主要的风险是二级市场无法套现或者代币的币值不断下跌，有可能是由于其背后的区块链基础设施兑现价值，或者是其技术没有获得市场认可。
如果这本来就是一些不靠谱的假区块链项目，融资结束，发行人就会准备卷钱跑路，通证就会变成垃圾。