1、有多少低流通加密货币？
低流通量的加密货币占据了市值前300名加密货币的21.3%。这意味着每5个市值较高的加密货币中，有一个大部分的Token供应尚未解锁，导致市值与全面稀释估值（FDV）比率低于0.5。
在市值较高的加密货币中，4个最低流通量的加密货币是Worldcoin（WLD），其市值与FDV比率为0.02，其次是Cheelee（CHEEL）为0.06，Starknet（STRK）为0.07，Saga（SAGA）为0.09。这4种最低流通量的加密货币均于2023年或2024年发布。
市值前21%的加密货币是低流通量的，而只有25%是全面稀释的。
注："全面稀释"指的是加密货币的所有Token都已发行并在市场上流通。换句话说，全面稀释的加密货币是指没有任何Token被锁定或保留，所有可供流通的Token都已发行。
大部分低流通量的加密货币是相对较新的市场新增品种：在64个低流通量的大市值加密货币中，有54个是在过去四年中发布的（2021年有12个，2022年有13个，2023年有17个，截至目前2024年有12个）。随着更多项目发布Token，未来Token解锁所带来的供应过剩预计将继续对加密货币市场施加压力。
2、有多少加密货币具有全面稀释市值？
在市值前300名的加密货币中，有74个的市值与全面稀释估值（FDV）比率为1。换句话说，只有24.7%的大市值加密货币的Token全部发行并在市场上流通，没有即将解锁的Token。
与低流通量加密货币相比，不到一半或仅有28个是在过去四年中发布的。大部分的74个加密货币中的46个是在2014年至2020年间发布的。
值得注意的是，这74个全面稀释的加密货币中有14个是memecoin。而且大部分在2023年和2024年发布的全面稀释加密货币也是memecoin，比如Pepe（PEPE）和dogwifhat（WIF）。这反映了最近memecoin在加密货币市场中成为一个持续叙事或定期轮换的趋势。
1）54%的大市值加密货币是高流通量的加密货币
高流通量加密货币占据了市值前300名中的162个，这意味着54.0%的大市值加密货币已经解锁了超过一半的Token供应。
特别是，28.7%的大市值加密货币几乎是全面稀释的，其市值与FDV比率为0.80或更高。这主要包括较旧的加密货币，例如Maker（MKR），其市值与FDV比率为0.95，Aave（AAVE）为0.93，Near Protocol（NEAR）为0.90。
总体而言，市值前300名加密货币的平均市值与FDV比率为0.73。
2）高流通量加密货币与低流通量加密货币
截至2024年，市值前300名加密货币中，全面稀释市值、高流通量和低流通量加密货币的百分比份额如下：
3、注释
本研究使用了CoinGecko的数据，对于截至2024年5月8日的市值前300名加密货币进行了研究，排除了稳定币和封装资产。对于没有最大供应量的加密货币，全面稀释估值被视为与市值相同。
为了本研究的目的，低流通量加密货币被定义为市值与FDV比率为0至0.49的加密货币，高流通量加密货币的比率为0.50至0.99，只有比率为1的加密货币被视为全面稀释。